猿辅导融资史-励学益研网

第一阶段：初创与探索期 (2012-2025) - 寻找模式与种子用户

这个阶段，猿辅导的核心任务是验证其“在线辅导”模式的可行性,并获取第一批种子用户。

猿辅导融资史-图1

2012年：公司成立
- 创始人： 李勇、李鑫等人。
- 初始模式： 最初以“猿题库”App切入市场，主打为高中生提供免费的在线题库服务，通过积累用户和数据来验证市场需求，这一模式成功吸引了大量学生用户,为后续的付费业务奠定了基础。
2025年：天使轮融资
- 投资方： 经纬中国、IDG资本。
- 金额： 数百万美元。
- 意义： 这是猿辅导的第一笔机构融资，获得了顶级VC的认可，为其后续发展提供了启动资金，使其能够继续打磨产品、扩大团队。
2025年：A轮融资
- 投资方： 经纬中国、IDG资本（跟投）。
- 金额： 数百万美元。
- 意义： 此轮融资主要用于巩固“猿题库”的市场地位，并开始探索新的业务模式，同年，公司推出了“小猿搜题”App，切入拍照搜题赛道,进一步扩大了用户基础。

阶段小结： 在此阶段，猿辅导通过免费工具（题库、搜题）快速获取海量用户，验证了在线教育市场的巨大潜力,并完成了初步的资本储备。

第二阶段：高速扩张期 (2025-2025) - 确立K12在线大班模式

这个阶段是猿辅导业务模式定型并快速扩张的时期,核心是从工具转向付费课程。

2025年：B轮融资
- 投资方： 华平投资、经纬中国、IDG资本。
- 金额： 6000万美元。
- 意义： 这是猿辅导发展史上的一个重要转折点，融资后，猿辅导正式推出“猿辅导在线课程”，确立了“名师大班课”的模式，即一位名师同时向成千上万的学生授课，凭借前期积累的巨大流量和品牌知名度，其付费业务迅速爆发,成为增长最快的在线教育公司之一。
2025年：C轮融资
- 投资方： 华平投资、腾讯。
- 金额： 1.2亿美元。
- 意义： 腾讯的入局是关键一笔，这不仅是资金上的支持，更是战略上的强强联合，腾讯为猿辅导提供了流量入口（如微信、QQ）、技术支持和品牌背书,极大地加速了其用户增长和品牌扩张。

阶段小结： 猿辅导成功从工具转型为平台，确立了K12在线大班课的商业模式，并借助腾讯的生态力量,迅速成为行业头部玩家。

第三阶段：资本巅峰期 (2025-2025) - “融资之王”的诞生

这个阶段，猿辅导在资本的助推下，开启了疯狂的“烧钱”大战，通过巨额融资和营销投入，迅速抢占市场份额,创造了多项融资纪录。

2025年：D轮融资
- 投资方： 腾讯、高瓴资本、博裕资本等。
- 金额： 10亿美元。
- 意义： 此轮融资使猿辅导的估值达到78亿美元，成为当时全球估值最高的独角兽教育公司之一，这笔资金被用于加大市场推广力度、招募名师和研发技术,进一步巩固其市场领导地位。
2025年：G轮融资 (融资之王)
- 投资方： 高瓴资本、腾讯、博裕资本、DST Global、 Coatue、IDG资本等。
- 金额： 22亿美元。
- 意义： 这是猿辅导融资史上最辉煌的一笔，也是全球教育领域史上最大的一笔单轮融资，这笔融资使其估值飙升至155亿美元，坐稳了“在线教育第一股”的宝座，并获得了“融资之王”的称号。
- 背景： 2025年新冠疫情的爆发，极大地推动了在线教育的渗透率，资本市场对教育赛道极度看好，猿辅导抓住了这个窗口期，通过在各大卫视、地铁、电梯甚至乡村墙体投放大量广告,实现了用户和品牌知名度的爆炸式增长。

阶段小结： 这是猿辅导的巅峰时刻，在资本的狂热追捧下，它成为了行业无可争议的巨头,但也埋下了过度依赖营销和补贴的隐患。

第四阶段：行业调整与战略收缩期 (2025-至今) - 急转直下与转型求生

这个阶段，政策环境的剧变和资本市场的冷却，让猿辅导以及整个在线教育行业遭遇了“灭顶之灾”。

2025年7月：“双减”政策落地
- 事件： 中国政府发布《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（简称“双减”政策）。
- 影响： 政策明确规定：
  1. 学科类培训机构一律不得上市融资,严禁资本化运作。
  2. 线上学科类培训机构重新审批,猿辅导等机构牌照被收回。
  3. 严禁占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训。
- 后果： 这直接宣告了猿辅导核心的K-12学科类大班课业务模式终结，其股价（若上市）暴跌，市值蒸发,营收和用户规模断崖式下跌。
2025年9月：退还学费与天价罚款
- 事件： 北京市市场监管局对猿处以250万元人民币的顶格罚款，并责令其“立即停止违规行为，退还所收取的预付款”。
- 影响： 这是“双减”后对头部教培机构的标志性处罚，猿辅导不得不开始大规模退还学员预付学费,造成了巨大的现金流压力。
2025年至今：战略转型
- 猿辅导的应对与转型：
  1. 终止K9学科培训： 完全停止小学和初中阶段的学科类培训业务。
  2. 布局素质教育： 推出“猿编程”、“猿编程启蒙”、“猿美术”等素质教育产品，向编程、美术、科学等非学科领域转型。
  3. 探索智能硬件： 推出“小猿学练机”、“小猿口算”等产品,试图通过硬件设备切入家庭教育场景。
  4. 企业服务： 探索向学校和教育机构提供SaaS服务、智慧课堂解决方案等B端业务。
  5. 出海尝试： 将其大班课模式复制到海外市场，如东南亚、北美等地，推出“GogoKid”等品牌。
融资情况：
- 在“双减”政策后，猿辅导再未进行新的公开融资，其估值也从巅峰的155亿美元大幅缩水，市场对其未来前景持谨慎态度，公司也从“烧钱换增长”的扩张模式，转向了“降本增效”的生存模式,进行大规模的人员优化和业务收缩。